富瑞金融- 康臣藥業(yè)1681：首次給予”買入“評級，公司擁有治療慢性腎病的中成藥產(chǎn)品，具有穩(wěn)定的增長潛力
發(fā)布日期：2018-11-29 瀏覽次數(shù)：14603次
作者：Cyrus Ng 時(shí)間：2018年11月26日
摘要：
國際投行富瑞本周發(fā)表報(bào)告，一次過首次給我予我司、中國中藥、神威三家企業(yè)「買入」評級。富瑞研報(bào)認(rèn)為公司擁有治療慢性腎病的中成藥產(chǎn)品，具有穩(wěn)定的增長潛力。玉林制藥作為公司OTC板塊，未來3年預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定的低雙位數(shù)增長。預(yù)計(jì)公司2017至2020年收入年復(fù)合增長率為13.2%，核心利潤年化復(fù)合增長率為16.7%。公司在香港醫(yī)藥板塊中是估值最低的公司之一，當(dāng)前股價(jià)對應(yīng)2019年，2020年盈利預(yù)測市盈率為8.2x和7.1x。認(rèn)為公司偏防御的產(chǎn)品組合和穩(wěn)定的未來展望將給公司帶來向上空間。富瑞開始覆蓋康臣藥業(yè)，認(rèn)為目前公司價(jià)格深度被低估，基于DCF模型給予公司目標(biāo)價(jià)6.8港幣。目標(biāo)價(jià)對應(yīng)2019年和2020年P(guān)E為10.1倍和8.8倍。
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